即将到来的一周里 ，全球市场将迎来三季度收官和四季度开局。对于正在经历“美债风暴 ”的投资者而言
，美联储政策路径走向可能成为贯穿全周的交易关切 。

　　截至周五收盘，在中东局势推高油价 、油价推高美国通胀的恶性循环中 ，与美联储政策关系更密切的两年期美债收益率收报4.86%
，为连续第六周走高；10年期美债收益率达到5.16%，续创2007年以来新高；30年期美债收益率更是在周五触及5.5% ，系2004年以来首次
。

　　（来源：TradingView）

　　从宏观层面来看
，下周的美国8月PCE通胀数据和9月非农就业报告，可能会对美联储的“加息叙事 ”和动荡的美债市场产生重要影响。

　　下周三 ，美国将公布8月个人消费支出（PCE）费用 指数 。TD Economics汇总的市场预期显示，8月整体PCE同比增幅料维持在3.7%
，核心PCE同比增幅料维持在3.3%，均明显高于美联储2%的长期通胀目标
。与此同时 ，当天还将公布ADP就业
、个人收入和消费等数据。

　　（美国核心通胀自3月以来一直维持在3.3%-3.4%水平
，来源：tradingeconomics）

　　这里还有一个技术细节，美国经济分析局将从下周的报告开始调整三个PCE项目的费用 /平减方法 。高盛、摩根大通等机构测算显示 ，新方法可能令此前部分核心PCE同比读数下修约0.1到0.2个百分点
。

　　（美国经济分析局6月预告此次调整）

　　美国劳工部将在下周五公布9月非农就业报告
，路透经济学家调查预计，新增就业人数将从8月的16.2万人放缓至10万人 ，失业率预计为4.2%。

　　在通胀处于高位的情况下
，就业数据如果超出预期，反倒会成为市场的负担 。CME“美联储观察
”工具显示 ，截至周五收盘时
，市场定价美联储10月底加息的概率为64.2%，12月“再加一次息”的概率为51%。

　　值得注意的是 ，面对美债收益率持续走高的压力，美股指数虽然表面看上去依然坚挺
，但内部已经出现明显分化
。

　　截至本周，标普500指数距离8月中旬创下的纪录高位不到1% ，年内仍上涨约13%；但9月份11个主要板块中有8个下跌
，标普500等权指数同期下跌约4%。

　　与此同时，科技股也将迎来一个催化极为密集的星期 。

　　首先是“星舰 ”第14次飞行测试（Flight 14）
。SpaceX官方网站 显示 ，计划最早于当地时间下周一（9月28日）早晨
，也就是北京时间周一晚间发射，具体时间仍取决于天气等条件。

　　本次任务的最大看点是星舰飞船将首次尝试真正进入地球轨道 。飞船还将尝试部署26颗新一代Starlink卫星（Starlink V3）
。公司介绍称 ，每颗V3卫星将为卫星互联网星座增加1Tbps容量
，仅此次任务就将总共增加26 Tbps，单次发射新增容量约为猎鹰9号发射V2 Mini卫星的10倍。

　　当地时间下周二 ，OpenAI将在旧金山举行2026年开发者大会DevDay 。根据公司公布的日程
，CEO山姆·奥尔特曼将在当地时间上午10点（北京时间周三凌晨）发表开场主题演讲，活动还将涵盖API 、开发工具、技术演示和开发者工作坊等内容
。

　　根据报道 ，同样在下周二，美国总统特朗普
、众议院议长迈克·约翰逊以及多家科技公司CEO（近来 尚不确定哪些公司将参会）预计将举行一场有关人工智能的会议。市场可能关注美国AI政策以及监管方向的进一步信号 。

　　财报方面
，美光将在下周三盘后公布2026财年第四财季业绩
。这份财报不仅关系到美光本身，也会成为观察DRAM、HBM乃至整个AI数据中心产业链景气度的重要窗口。

　　随后 ，特斯拉计划在10月1日正式展示跳票多年的新一代Roadster 。据报道
，新车可能搭载来自SpaceX的冷气推进系统，也让“特斯拉新车能飞
”的猜想吸引了大量关注。

　　（特斯拉官方网站 上线Roadster的倒计时页面）

　　作为〖Three〗 、 四季度交接的时间节点 ，包括特斯拉等一众汽车厂商也将10月初陆续公布三季度交付数据
。

　　同样在10月1日
，SpaceX计划通过猎鹰9号执行NASA Crew-13载人任务，将四名宇航员送往世界 空间站。谷歌也将同日通过“拼火箭” ，将搭载自研TPU的原型卫星送入轨道
，首次验证TPU在太空环境中的运行能力，为未来建设轨道AI计算基础设施探索可行性 。

　　最后 ，投资者仍不能忽视已经持续数月的中东冲突
。

　　作为本周末的最新进展
，面对伊朗提出的“七天内重新开放霍尔木兹海峡 ”方案，美国总统特朗普于周六公开予以拒绝。

　　根据央视新闻的最新报道 ，伊朗外长阿拉格齐回应称，伊方已获悉美方对于重开霍尔木兹海峡提议的初步反应
，但尚未收到调解方传达的任何具体信息 。伊朗正等待调解方转达最终立场，并将据此做出决定
。

　　阿拉格齐同时表示 ，伊朗不会在既定条件上向美国让步
，霍尔木兹海峡的开放取决于伊朗提出的条件是否得到满足，任何关于开放霍尔木兹海峡的进展都取决于这些条件能否落实 ，伊朗绝不会在这些问题上妥协。

　　这也意味着
，下周油价依然可能成为连接地缘局势
、通胀预期、美债收益率和金融市场走向的关键变量 。

　　下周重要财经事件概览（北京时间）

　　周一（9月28日）：日本央行公布7月货币政策会议纪要

　　周二（9月29日）：澳洲联储公布利率决议 、欧元区9月工业景气指数
、美国8月JOLTs职位空缺

　　周三（9月30日）：中国9月PMI、美国9月ADP 、美国8月核心PCE物价指数
、美国二季度实际GDP年化季率终值

　　^o^/国庆假期开始^o^/

　　A股10月1日至10月7日休市，10月8日开市；港股10月1日休市1天 ，10月2日恢复正常交易
。港股通（南向）
，以及沪、深股通（北向）10月1日-10月7日关闭服务，10月8日起照常开通。

　　周四（10月1日）：欧元区9月制造业PMI终值 、欧洲央行行长拉加德发表讲话
、日本央行公布9月货币政策会议审议委员意见摘要

　　周五（10月2日）：日本9月东京CPI、欧元区9月CPI 、美国9月非农报告

（文章来源：财联社）