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上周 ，A股整体呈现震荡整理格局 。本周仅三个交易日 ，随着长假临近，“持币过节”还是“持股过节 ”再次成为投资者讨论的焦点 。对此 ，券商策略展望报告认为 ，长假来临前，市场往往处于缩量震荡状态，假期后随着资金回流 ，成交中枢有望抬升。复盘历史经验 ，历史上A股呈现一定的“国庆假期效应 ”，存在假期前布局 、节后反弹的现象。因此 ，多数机构倾向于“持股过节” 。
多家机构建议“持股过节 ”
东吴证券认为 ，历史经验显示，A股具备一定的“国庆假期效应 ” 。通过复盘近20年（2006年至2025年）国庆假期前后的市场表现 ，东吴证券总结出四条规律：第一 ，大势方面，长假前两个交易日往往是布局的最佳窗口 ，长假后大盘可能会出现快速上涨；第二 ，量能层面，市场呈现“假期前缩量 ，假期后放量”的特征；第三 ，风格方面，国庆假期前大盘 、消费风格相对占优，假期后指数普涨 ，小盘股弹性更佳；第四 ，行业维度，假期前食品饮料、医药生物等消费方向表现较好 ，假期后胜率提高 、区间收益率均值上升的板块增多 ，其中大金融板块表现较为突出。
结合“国庆假期效应 ”的季节性规律，东吴证券判断 ，当前市场已经进入了情绪修复期 ，反弹有望持续 。若后续AI产业或宏观层面出现重磅利好，则可以上调反弹预期 。
广发证券称 ，长假前剩余三个交易日 ，投资者进一步减仓的必要性不强，反而容易错过假期后潜在的反弹机会。除了“日历效应 ” ，历史上国庆长假后市场表现主要受到假期期间增量信息的影响 。展望2026年余下几个月 ，中外经济及政策环境，前期市场对于若干负面因素已有较为充分的预期和定价，预计今年国庆假期的消息面较为平稳 。
中泰证券同样表示 ，“持股过节”是该机构当前的基准建议。近期 ，全球AI科技股持续走强，AI产业基本面仍在改善 。A股市场短期表现更容易受到中东地缘政治扰动 、长假前资金筹码与风格博弈的影响 。但A股大概率不会缺席全球AI上行周期 ，行情启动后的速度和弹性通常更高。
从更长时间周期来看 ，中信证券认为，在企业盈利趋势向上的情况下 ，指数出现大幅调整的可能性很小 ，三季报前后市场或迎来2026年最后一波布局窗口 。“我们依然建议投资者对年内最后一波行情保持乐观和耐心，配置上以‘AI+能源化工’的组合应对市场波动 。 ”中信证券在研报中写道。
科技仍是中期主线均衡配置应对波动
从具体配置来看 ，机构仍然密切关注AI产业的基本面变化 ，认为：一方面，科技板块仍是中期配置主线 ，后续市场热度一旦恢复 ，科技板块的补涨行情往往最为明显；另一方面，低估值、高股息与现金流确定性较强的方向，可用于平滑组合波动。
广发证券认为 ，历史上国庆假期后第一周 ，TMT板块跑赢全部A股的概率在主要风格指数中最高 。结合今年实际的风格表现，10月份市场有望逐步回归景气度定价 。长假前若成长风格再有调整 ，则将为四季度提供难得的布局机遇。在申万宏源证券看来 ，10月A股开启三季报验证窗口，通信和电子板块的估值消化或初步到位 ，因此10月科技主题有望重新活跃 。
方正证券表示 ，受节日效应以及油价上涨 、美债利率上行等因素影响，本轮A股反弹行情并非一蹴而就 ，目前仍是积极把握反弹行情的窗口期 。进入10月后科技产业催化增多 ，AI的产业趋势仍较为坚实，景气度仍较高 ，拥挤度回落之后其配置价值显著提高 ，建议投资者逢低布局。此外，重资产 、低淘汰率的“HALO ”资产，以及业绩与估值匹配度较好的非银金融板块同样值得关注 。
中泰证券建议投资者长假前维持“科技进攻 ，能源安全对冲”的组合结构 ，继续配置科创50、国产半导体设备 、存储等板块，均衡配置方面关注化工 、电力设备、油运等能源安全?
