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【央视新闻客户端】
"> 本报记者杨洁
“长钱长投 ”是一场关于期限、波动与信任的长跑 。在各类“长钱 ”中 ，银行理财资金主要由居民储蓄转化而来，不同于保险资金的长久期和刚性负债 、公募基金的高波动性 ，其负债端对收益率高度敏感 、对净值回撤天然谨慎。
2024年9月印发的《关于推动中长期资金入市的指导意见》（以下简称《指导意见》）提出 ，“鼓励银行理财和信托资金积极参与资本市场，优化激励考核机制 ，畅通入市渠道 ，提升权益投资规模 ” 。这对银行理财行业的投资能力提出了更高的要求 。
两年来，配套政策持续落地，银行理财参与资本市场的广度与深度均取得实质性进展。产品端 ，“固收+”、混合类 、权益类 、多资产多策略产品加速扩容；投资端 ，全市场首单银行理财资金参与上市公司定增、行业首家理财公司参与网下打新的案例相继落地。银行理财“摸着石头 ”入市，从打通通道向形成能力逐步进阶 。
从单一资产转向多元资产
在低利率环境下 ，理财产品收益中枢持续下移 ，“纯固收 ”的路子越走越窄，这成为银行理财行业过去两年最真切的感受 。
“近两年银行理财产品供给结构仍然以固收类产品为主 ，但在低利率环境以及中长期资金入市政策持续推动下 ，银行理财子公司也在逐步增加权益 、可转债 、ETF（交易型开放式指数基金）等资产的投资比例，通过不同资产之间的配置组合 ，在控制整体波动的基础上提升产品收益弹性。”普益标准研究员张璟晗对《证券日报》记者表示 ，多家机构“固收+ ”、混合类以及多资产多策略等含权产品的发行数量逐步提升，整体呈现出资产端多元化拓宽产品收益来源的趋势 ，同时与公募基金保持一定的差异化 。
工银理财相关负责人对《证券日报》记者表示 ，伴随市场利率下行 、净值化转型深化以及客户收益预期的重构，银行理财产品供给发生结构性转变，行业共识逐步走向以纯固收产品为基本盘 、“固收+ ”产品为增量核心、多资产多策略为长期方向的新格局 。截至2026年6月末 ，工银理财“固收+”产品管理规模突破5000亿元 ，较年初增长约800亿元，占比较年初提升超5个百分点。
布局“固收+”只是一个侧面 ，产品逻辑的变化才是全貌 。多家机构产品供给更加注重匹配客户的风险收益需求 。
“公司产品端最重要的变化 ，是从围绕资产类别组织供给，进一步转向围绕客户风险收益目标构建产品。 ”光大理财相关负责人对《证券日报》记者表示 ，“我们关注的除了权益类产品占比 ，还包括权益配置能否与资金期限 、风险承受能力和持有体验相匹配 。 ”
产品创新也在向特色化延伸 。兴银理财推出全球配置 、转债增强、市场中性等“固收+”特色产品，在收益弹性与回撤控制之间寻求平衡 ，力争满足投资者对收益可期与风险可控的双重需求。
推动中长期资金入市 ，政策持续加力，脉络清晰 。2025年1月 ，中央金融办、中国证监会等六部门联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》 ，允许公募基金 、商业保险资金 、基本养老保险基金、企（职）业年金基金 、银行理财等作为战略投资者参与上市公司定增 。在参与新股申购 、上市公司定增、举牌认定标准等方面，给予银行理财 、保险资管与公募基金同等政策待遇。
“同等政策待遇 ”正在转化为一个个具体的“首单 ”。比如，2025年 ，光大理财以近2000万元参与上海外高桥集团股票定增 ，成为全市场首单银行理财资金直接参与上市公司定增项目；参与信通电子网下打新，成为行业内首家参与网下打新的银行理财子公司 。今年上半年 ，光大理财科技金融领域的投资余额较年初增长超181亿元 ，增幅近49% 。理财资金正与科技创新 、新质生产力形成更直接的连接。
兴银理财则主动跳出“舒适区”，推动投资视野从单一市场向多层次资本市场延伸 ，在深耕银行间与证?
