近期 ，在去杠杆压力下 ，科技板块剧烈波动引发市场热议，其背后折射出AI叙事逻辑的关键转变——从“谁敢烧钱”的粗放扩张 ，转向“谁能赚钱 ”的盈利兑现 。产业层面 ，海外科技巨头Q2财报显示AI基础设施投入仍在加码，但自由现金流短期承压 ，使得市场对资本开支持续性产生疑虑 。
短期来看 ，共识尚在凝聚，多空分歧之下 ，科技板块正经历从估值驱动向基本面驱动的切换阵痛。随着8月风险偏好边际修复 ，科技主线能否重获认可？调整后的布局窗口是否已然开启？我们一块儿来 看长城基金“科技+ ”基金经理刘疆的最新研判 。
刘疆认为，当前市场底部已基本确立，后续策略上将关注两条主线：一是回归基本面 ，积极把握那些超跌、但是基本面过硬有较好胜率和赔率的优质资产；二是积极寻找具备新逻辑的细分方向 。
关于重点关注方向 ，刘疆表示，主要包括以下三个方向：『1』 算力等基础设施：景气度持续高涨 ，重点关注光通信 、太空算力 、国产算力芯片、PCB 、液冷 、存储等领域 ，同时持续关注各种新的技术驱动的投资机会。『2』 应用端：关注模型和agent驱动的新商业模式，以及B端应用落地的实际场景；具身智能方面 ，关注人形机器人、自动驾驶和无人车 、无人机等方向的变化 。『3』 新兴产业方面：跟踪“十五五”规划重点提及的战略性新兴产业和未来产业 ，以及潜在爆发的新兴方向 。
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