2026财年，优衣库母公司迅销集团（以下简称“迅销
”）最新财报表现亮眼 ，集团营收同比增长16.6%至3.96万亿日元（约合1679亿元人民币）
，营业利润达7431亿日元，归母净利润5425亿日元 ，连续5年刷新历史纪录。大中华区也止住了连续两年的下滑
，全年收入7240亿日元（约合307亿元人民币），同比增长11.3%；业务利润1120亿日元 ，同比增长24.6% 。

　　但把镜头拉远
，优衣库全球格局已经发生变化
。《中国经营报》记者从优衣库方面了解到，集团北美收入增长34.6%至3649亿日元 ，欧洲收入增长38.7%至5126亿日元
，两大市场合计8776亿日元，首次超过大中华区的7240亿日元。

　　与此同时 ，优衣库在中国大陆的门店从926家的峰值一路缩减到852家，净关闭74家
，3000家门店的目标早已无人再提 。

　　一边关店，一边赚钱 ，成为优衣库中国当下处境最简洁的注脚
。

　　中国市场改革稳步推进

　　可以看到
，2026财年，优衣库在大中华区市场营收同比增长11.3% ，实现7240亿日元的业绩表现是一次不错的修复。上一财年
，大中华区收入下滑4% 。

　　但如果把汇率因素剔除，按当地货币计算 ，中国大陆市场的收入增幅只有约3%
。迅销的海外业务以日元结算
，过去一年日元持续走弱，海外收入换算回日元时被“放大
”了 ，账面11.3%的增长有相当一部分来自汇率的贡献。

　　不过
，迅销在财报中表示，中国大陆市场的结构性经营改革稳步推进 ，已出现恢复增长的积极信号 。

　　更直观的变化发生在物理空间里
。优衣库在中国大陆市场的门店从2025年8月底的峰值926家，减少至2026年8月底的852家。迅销大中华区CEO潘宁在2024年7月的业绩简报中宣布
，从2024财年起3年内，每年关闭或翻新约50家中国门店 。

　　彼时潘宁提到 ，在中国市场
，有大约150家优衣库店铺无法吸引顾客，他认为是中国的消费者心态在发生转变。也正由此 ，潘宁表示
，优衣库将进行以质量而非数量为重心的门店网络重组
。

　　创始人柳井正曾公开表示，中国市场可容纳3000家门店 ，如今这个数字已鲜少被提及。

　　同时
，优衣库也在发力线上渠道 。2025年，优衣库与京东达成合作 ，正式开设“优衣库UNIQLO京东小程序”
，全品类商品同步上线，并由京东物流直接配送
。

　　东吴证券的一份研报就提到 ，公司希望通过一些措施使大中华区重回增长：一是更加注重开店质量，在已经展现出销售潜力的城市（如重庆
、成都、天津等）开设旗舰店；二是进一步加强线上线下业务的协同作用
，计划将电商销售占营收的比重由近来 的20%提升至30%。

　　上海良栖品牌管理有限公司创始人程伟雄分析认为，国内线上线下全渠道业态蓬勃发展 ，大量本土服饰品牌快速崛起
，市场竞争愈发激烈 。优衣库近来 门店主要扎根〖One〗 、 二线及部分〖Two〗
、 三线城市，下沉市场布局相对薄弱
。〖One〗、 二线城市中 ，优衣库使用百搭基础服饰依旧获得中产及家庭消费群体认可；但面对下沉市场
，消费者费用 敏感度更高，直接复制原有产品与定价 ，会直面本土品牌 、平替产品的激烈竞争。

　　“在此背景下
，优衣库调整经营策略，不再执着于门店数量的盲目扩张 ，持续关停低效门店
，把部分增量资源向欧美
、新兴市场倾斜 。中国市场已经不再承担集团海外高速增长引擎的角色，转为打磨存量门店坪效、优化商品结构 ，等待合适时机再布局下沉市场，走夯实底盘 、蓄力待发的战略路径
。 ”程伟雄认为。

　　平替的围攻

　　实际上
，当前中国服装市场竞争烈度在持续上升，一种更轻
、更快、更便宜的商业形态正在优衣库最核心的“基础款
”地带攻城略地 ，它们被消费者统称为“平替” 。

　　此前
，潘宁曾公开表示：“性价比消费在年轻一代中尤为明显
。在‘平替’消费价值观下，消费者不再选取 品牌产品 ，而是选取 质量差别不大的更实惠的产品。 ”

　　记者在短视频平台看到
，不少博主推荐优衣库代工厂的产品，并表示“相同的品质 ，只需要3折的费用 
”
，教消费者“一分钟看懂优衣库背后的中国服装代工厂”等 。

　　而在另一个社交平台，“优衣库平替 ”话题浏览量破亿。贝恩公司与纽锐拓消费者指数联合发布的《2026年中国购物者报告》显示 ，2025年中国城镇快速消费品销量同比增长3.6%
，但平均售价同比下降2.6%，消费“平替
”趋势持续加剧
。

　　盘古智库高级研究员江瀚就提到 ，国产“平替”的加速普及也冲击了优衣库的基本盘。近年来，国产服装品牌遍地开花
，借助拼多多及其他优势电商平台，不少物美价廉的白牌产品反而快速走红 。这些国产品牌在设计 、质量等方面不断提升 ，它们能够快速响应市场变化
，推出紧跟潮流且费用 亲民的产品，满足消费者的多样化需求
。

　　此外 ，优衣库也在变贵。不少媒体指出
，优衣库货架上曾经常见的79元
、99元基础款逐渐减少，取而代之的是更多149元、199元的升级款 。

　　实际上 ，涨价在一定程度上帮助优衣库修复了利润
，2026财年，优衣库在中国大陆的利润增长近18% ，事业利润率回复到约16%
。

　　面对这一情况
，除了借助电商体系触达消费者，优衣库也在加深供应链端的绑定 ，加强本土化落地。2026年年初，优衣库与鲁泰纺织 、晨风集团结成战略联盟
，拟采用“联合工厂+共享供应链 ”模式，由鲁泰纺织提供本地化高端面料供应 ，晨风集团主导成衣智能化生产 。

　　此外
，优衣库正在中国内地推进区域化经营，根据不同地区的消费者需求调整商品组合、卖场陈列和营销方式 ，并利用生产制造优势
，探索根据实际销售情况灵活安排生产的机制，改善库存管理
。

　　迅销集团COO塚越大介在最新业绩说明会上表示 ，中国大陆市场从连锁店管理向单店自主经营的转型
，已经逐步取得成效。

　　全球化体系仍有优势

　　实际上，优衣库在中国市场的境遇并非个例 ，世界 品牌有不少都在中国市场进行了门店缩减 。如ZARA
，早在2020年，ZARA母公司Inditex就启动了大规模门店优化计划 ，中国是受影响较大的市场之一
。截至今年7月，全国仅剩53家ZARA门店和11家ZARA HOME。

　　HM也在调整门店结构
，关闭优化一些地段不佳
、盈利能力低的老旧门店和部分小中型门店，同时 ，对保留下来的门店进行升级改造
，在核心商圈打造更大空间的旗舰店 。据公开信息，2025年 ，其就关闭了152家店。

　　实际上
，在中国市场增速放缓的情况下，欧美市场已经成为优衣库的重点增长支柱
。

　　2026财年 ，优衣库大中华区的营收占比为18.3%
，首次被欧洲和北美市场（占比22.1%），以及韩国、东南亚 、印度和澳洲组成的区域市场所超越（占比20.4%）。迅销方面指出 ，旗舰店开设
、品牌传播
，以及融入流行元素的商品，推动了欧美市场的新客增长 。

　　而在程伟雄看来 ，欧美市场的高增长，也离不开其在中国市场沉淀的运营经营
。

　　“过去20余年
，大中华区是优衣库最重要的海外试验场，在这里完成大量市场试错 ，沉淀出门店运营、商品企划 、消费者洞察一套成熟可复制的打法
，这套经验反向赋能欧美市场开拓。相较于市场大量低价同质化货品，优衣库主打品质基础课的”LifeWear服适人生“理念 ，既适配发展中新兴市场
，同样契合欧美普通大众的刚需消费 。
”程伟雄认为
。

　　“优衣库这份财报也再次印证，单一市场红利终会消退 ，本土头部大型服饰企业必须构建多市场增长曲线
，才能够对冲单一区域的周期风险，这一点 ，也值得国内立志出海的头部服饰品牌企业冷静借鉴。”程伟雄表示 。

（文章来源：中国经营网）